鉄鋼業界に衝撃が走った敵対的買収を経て２００６年８月にアルセロール・ミッタル（ＡＭ）が事実上、誕生してから２０年が経った。史上初の粗鋼年産１億トンメーカーとなったＡＭだが、近年は中国宝武鋼鉄集団に水をあけられ２位が定着。アディチャ・ミッタルＣＥＯへ代替わりが進むとともに、投資手法も変化している。ＡＭの変遷を追った。（黒澤　広之）